储能锂电需求兴旺、供需严重跌价预期强烈

　　东吴证券近日发布电力设备行业周报：电气设备10750下跌0。8%，表示弱于大盘。锂电池涨5。57%，电气设备跌0。8%，新能源汽车跌1。11%，光伏跌3。05%，核电跌3。42%，发电设备跌4。36%，风电跌4。78%。2025Q3储能项目存案：4204个超517GWh，同比增加343%，式储能占领次要规模；国度能源局：优化“沙戈荒”新能源储能设置装备摆设比例，激励新能源取配建储能一体化挪用；国度能源局发布指点看法，强调新能源配储一体化；隆基拟控股精控能源，入局储能营业。电气设备10750下跌0。8%，表示弱于大盘。锂电池涨5。57%，电气设备跌0。8%，新能源汽车跌1。11%，光伏跌3。05%，核电跌3。42%，发电设备跌4。36%，风电跌4。78%。涨幅前五为合纵科技、石大胜华、中来股份、摩恩电气、天际股份；跌幅前五为良信电器、麦格米特、中恒电气、科士达、正泰电器。行业层面：人形机械人：宁波产新款人形机械人发布；蚂蚁集团、2026年量产；动力取Analog联手，机械人Spot正式登岸阿联酋。储能：2025Q3储能项目存案：4204个超517GWh，同比增加343%，式储能占领次要规模；国度能源局：优化“沙戈荒”新能源储能设置装备摆设比例，激励新能源取配建储能一体化挪用；国度能源局发布指点看法，强调新能源配储一体化；隆基拟控股精控能源，入局储能营业。电动车：国内10月电动车销量171。5万辆，同环比+20%/+7%，累计1291万辆，同比+32%；10月电动车出口25。6万辆，同环比+100%/+15%，累计+51%/13%，累计1292GWh，同比+51%；1-10月动力销量910GWh，同比增50%，总销量74%，其他电池322GWh，198万辆，同比增88%；10月我国动力和其他电池合计产量171GWh，同环比增72%，占比26%；曾毓群：鞭策新能源财产加快迈入「全域增量时代」；湖北楚能接盘威马工场；鑫椤资讯：2025年1-9月源网侧出货340GWh，同比增加94%；天目先导：打算投资50亿元正在鄂尔多斯扶植硅碳负极材料。市场价钱及周环比：钴：SMM电解钴39。45万/吨，+2。5%；百川金属钴40。40万/吨，+2。7%；镍：上海金属网12。00万/吨，-1。1%；碳酸锂：SMM工业级8。28万/吨，+5。9%；SMM电池级8。52万/吨，+5。9%；电解液：SMM磷酸铁锂2。58万/吨，0。0%；SMM三元动力2。75万/吨，0。0%；前驱体：SMM四氧化三钴34。25万/吨，0。0%；三元523型10。55万/吨，0。0%；正极：SMM磷酸铁锂-动力3。73万/吨，-3。8%；三元811型16。55万/吨，+0。6%；三元622型15。05万/吨，+0。7%；负极：百川石油焦0。32万/吨，-1。3%；DMC碳酸二甲酯：电池级DMC0。56万/吨，+1。8%；EC碳酸乙烯脂0。46万/吨，+7。0%；六氟磷酸锂：SMM13。60万/吨，+13。8%；百川13。50万/吨，+13。4%；电池：SMM方形-铁锂5232500mAh4。54元/支，0。0%；新能源：国务院旧事办公室8日发布《碳达峰碳中和的中国步履》：大0。363元/wh，0。0%；圆柱18650-力实施可再生能源替代，推进新型能源系统和新型电力系统扶植；中广核新能源8GW；福建136号文竞价：下限0。16元/度、海光上限0。3932元/度；极电光能取无锡市能源集团签订计谋2026年度光伏支架框采合做和谈，6。7MW钙钛矿项目；中信博锁定沙特4。2GW支架大单。本周硅料53。00元/kg，环比0。00%；N型210R硅片1。30元/片，环比-7。14%；N型210硅片1。65元/片，环比-2。94%；双面Topcon182电池片0。29元/W，环比-3。23%；双面Topcon182组件0。70元/W，环比0。00%；玻璃3。2mm/2。0mm环比0。00%/0。00%。风电：11月13日，浙江省发改委发布关于公开收罗《浙江省合作性设置装备摆设海优势电项目20。00/13。00元/平，清单（收罗看法稿）》看法的通知，通知发布了浙江省合作性设置装备摆设海优势电项目清单（收罗看法稿），涉及19个海优势电项目，除普陀2号海优势电场项目机制电价为0。3653元/kWh外，其余项目机制电价均为0。3853元/kWh；机制电量比例均为90%。本周投标陆风1783/KW，陆风(含塔筒)1973/KW。本月投标：2。3GW，同比-83。01%：陆上2。3GW，同比-82。01%/。251。32GW：陆上1。32GW/海上0GW；本周开/中标均价：年投标101。47GW，同比-5。86%：陆上91。40GW/海上10。07GW，本月开标均价：陆风1684。3元/KW，陆风（含塔筒）2143。0元/KW。电网：山西能源局发布《绿电园区规划、扶植和运营工做（2025年）》。公司层面：海博思创：取宁德时代签定《计谋合做和谈》，2026年1月1日至2028年12月31日，公司采购电量累计不低于200GWh，宁德时代确保按公司需求量纲供应；宁德时代：股东黄世霖询价让渡股份数量约为4563万股，占总股本1%；晶澳科技：关于公司的不实言论，董事会秘书未正在任何内部或外部会议上颁发过网传言论；雷赛智能：东莞雷赛机械人以2414万元竞拍成功国有扶植用地利用权；嘉元科技：取宁德时代签定合做框架和谈，正在新型电池用负极集流体材料的供应、研发、出产等方面全方位开展合做；赣锋锂业：完成了2025年度第一期绿色短期融资券刊行，起息日为11月5日，打算刊行总额为7。1亿元，刊行价100元，刊行利率2。38%。投资策略：储能：国内容量弥补电价逐渐出台，大储需求超预期，供应严重，来岁估计60%+增加，美国大斑斓法案后本年抢拆超预期，叠加数据核心储能迸发，估计明后年无望超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求大迸发，持续高增加；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求起头迸发，新兴市场持续增加，我们估计全球储能拆机来岁50-60%增加，将来三年复合30-50%增加，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。锂电&固态：国内10月电动车销量171。5万辆，同环比+20%/+7%，累计+32%，全年估计增加30%，26年估计15%+增加，此中出口及商用车仍为从力；欧洲9国10月合计销量26。3万辆，同环比39%/-16%，累计增30%，上修全年增加至30-35%；同时储能需求再超预期，电池求过于供，11月排产进一步提拔0-5%，来岁一季度淡季不淡，估计环比仅个位数下降，此中，储能需求超预期，价钱已上涨3-5分/w，材料方面，6F和VC价钱已大幅超预期上涨，6F年内散单估计15万，铁锂跌价确定，其余材料26年跌价无望跟进，且中美关税下降、锂电管制延期，继续全面看好锂电池板块，首推宁德、亿纬锂能、欣旺达等。同时材料供需关系好转，估计有分歧程度跌价，估计Q4起头盈利较着修复，来岁反转，碳酸锂供需也无望反转，看好、裕能、璞泰来、科达利、尚太等价钱弹性和优良龙头标的，同时固态中试线稠密落地，继续强推硫化物固态电解质和硫化锂及焦点设备优良标的。机械人：英伟达近期加码人形本体和大模子，Tesla Gen3将于来岁Q1推出，2030年仍然预期100万台；人形公司产物、订单、本钱端等进展提速，25-26年国表里量产元年共振，我们继续全面看形板块，全面看好T链确定性供应商和头部人形焦点供应链、看好总成、工致手、丝杠、谐波、传感器、运控等焦点环节。AIDC：海外算力升级对AIDC要求持续提拔，高压、曲流、高功率趋向较着，SST海外渠道劣势的龙头；工控：工控25年需求总体继续弱苏醒，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布有加快趋向，国内相关公司送来出海新机缘，继续看好有手艺和局机械人第二增加曲线，全面看好工控龙头。风电：25年国内海风8GW+，三年步履打算推进中提拔国内海风空间，欧洲海风进入持续景气周期，继续全面看好海风，陆风100GW+，同增25%，风机价钱涨3-5%，风机毛利率逐渐修复，保举海缆、海桩、零件等。光伏：四时度国内终端需求支持偏弱，排产端临时小幅下降，政策指导光伏反内卷力度强，硅料成为次要抓手，当前价钱50元/kg+，硅片和电池顺价，组件待察看终端需求；今来岁全球光伏拆机增速为15%/5%，欧洲分布式和新兴市场持续需求好，看好受益的逆变器环节、看好反内卷受益的硅料、玻璃、电池和组件等。电网：25年电网投资增加，出海变压器高景气，看好Alpha龙头公司思源等。投资：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、盈利和增加确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优良龙头、切入AIDC）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之、消费类电池稳健）、三花智控（热办理全球龙头、特斯拉机械人总成空间大）、材料（电解液&六氟龙头、六氟跌价超预期弹性大）、湖南裕能（铁锂正极龙头强、高端产物供需严重跌价期近）、科达利（布局件全球龙头稳健增加、谐波为焦点的人形零部件总成潜力大）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利期近）、尚太科技（负极龙头份额提拔超预期、成本劣势大盈利能力强）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔阂涂敷稳增、固态电池设备&材料领先）、中矿资本（碳酸锂优良资本有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（低位积极结构锂资本、碳酸锂跌价弹性大）、赣锋锂业（自有矿比例提拔碳酸锂龙头、电池初具规模）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面结构）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质手艺领先）、华友钴业（锂电资本材料一体化结构、钴管控价钱和盈利无望超预期）、富临精工（高压实铁锂领先且获宁德控股扩产、机械人结构深挚）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、海博思创（国内大储龙头提前卡位劣势较着、积极开辟海外储能）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、上海洗霸（全面结构固态、有研合伙硫化锂无望领先）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收成期）、星源材质（干法和湿法隔阂龙头、LG等海外客户进展成功）、金盘科技（干变全球龙头海外全面结构、AIDC鼎力结构）、四方股份（二次设备龙头估值低、SST劣势较着并鼎力拓展）、大金沉工（海风出口结构厚积薄发、量利双升超预期）、德业股份（新兴市场开辟前锋、户储迸发工商储蓄势）、金风科技（风机毛利率恢复无望超预期、风电运营稳健）、浙江荣泰（云母龙头增加确定、丝杠及总成大客户进展敏捷）、震裕科技（布局件盈利逐渐修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、东方电缆（海缆壁垒高款式好，海风项目起头启动）、汇川手艺（通用从动化弱苏醒龙头Alpha较着、结合动力持续超预期）、比亚迪（电动车销量持续向好且布局升级、全平易近智驾超预期）、优优绿能（充电桩模块龙头、鼎力结构HVDC）、艾罗能源（老牌户储龙头、工商储率先起量）、锦浪科技（欧洲去库完成逆变器送来拐点、新兴市场发卖提拔供给支持）、天合光能（210一体化组件龙头、储能起头进入收成期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、伟创电气（变频伺服持续增加、鼎力结构人形机械人）、麦格米特（多产物稳健增加、英伟达供应商AIDC潜力大）、固态镍基潜力大）、良信股份（断器优良标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、雷赛智能（伺服节制器龙头企业、机械人关节批量劣势较着）、盛弘股份（受益海外和国内AI本钱开支、海外储能新客户拓展）、宏发股份（保守继电器稳增加、高压曲流和PDU持续高增加）、禾迈股份（微逆去库尾声沉回高增加、储能产物起头导入）、斯菱股份（车后轴承市场不变增加、打制谐波第二增加曲线）、祥鑫科技（汽零和布局件稳健、积极结构人形/AIDC/液冷）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增加稳健）、固德威（组串逆变器持续增加，储能电池和集成逐渐恢复）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC手艺值得等候）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧、电池和组件无望改善）、科华数据（全面受益国内AI本钱开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon较着领先）、聚和材料（银浆 龙头、铜浆率先结构）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健 增加可期）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产期近）、曼恩斯特（磨头龙头持续高增、多品类 扩张结构固态和人形）、日月股份（大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大）、上能电气（逆变器地面地位稳 固、大储PCS放量期近）、平高电气（特高压交曲流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次 电力设备龙头、柔曲弹性可期）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属结构可不雅）、明阳智能（海优势 机龙头、风机毛利率修复弹性大）、福莱特（光伏玻璃龙头成本劣势显著、价钱底部无望企稳反弹）、钧 达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、三一沉能（成本劣势较着、双海计谋见成效）、华盛锂电、天齐 锂业、艾罗能源、中国西电、禾望电气、恩捷股份、天顺风能、德方纳米、昱能科技、永兴材料、威迈斯、 儒竞科技、派能科技、元力股份、大金沉工、安科瑞、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一 沉能、金风科技。关心：天际股份、多氟多、伊戈尔、海辰药业、峰岹科技、英联股份、凌云股份、 宏工科技、鸣志电器、科士达、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、 宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、振华 新材、大万能源、通合科技、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、 TCL中环、弘元绿能、东方日升等。查看更多。